澳门娱乐有限公司
语言选择: 繁體中文

合作伙伴

2020年电力设备工业控制行业中期战略:跟上电网、工业控制和苏醒渗透的

焦点视图:

一季度电网投资因疫情下降,“新基础设施”推动电网投资恢复。20年第一季度疫情导致电网投资建设停滞,但4月份复工投产加上“新基建”增量,使得电网投资迅速修复。凭据显示,1-5月,中国电力局电网总投资1134亿元,同比下降,收窄至2.0%。5月,单个月电网投资达到464亿元,同比增长31.07%。电网建设自主性高,疫情缓解后,未来投资规模可控。

电网年度招商扭转颓势。预计UHV的充电桩和数字基础设施建设将成为主要的投资增量。国家电网通过降低成本和提高效率的方式,使降价对盈利能力的负面影响略有减缓,从而使投资规模升级成为可能。电网投资作为重要的反周期调控手段,国家电网全年电网投资增加至4500亿元,同比增长约0.6%。在UHV,充电桩和数字基础设施建设已成为主要的投资增量。国家电网UHV公司投资规模达1811亿元,涉及10条UHV线路和13个UHV扩容及配套项目。国家电网计划在20年内新建78200个充电桩,是19年的10.5倍。数字基础设施紧紧跟随国家电网能源互联网的永久战略目标和“新基础设施”的决议。国家电网计划在20年内投资247亿元,推进重点任务建设。

在工业控制苏醒周期的后半期,高端制造业和房地产完工等下游行业的需求预计将保持稳定。中国制造业PMI指数自3月以来迅速修复。5月份PMI为50.6,较上月小幅下降0.2个百分点,同比上升1.2个百分点。锂电池、光伏、3C等领域的高端制造业对技术创新和生产扩张周期驱动的工业控制有着明确的需求。房地产数据继续改善。5月,房地产企业于恒竣工面积4401万平方米,同比增长6.23%。

中国大陆品牌具有更强的供应和服务能力,国内替代有望加速。中国疫情得到控制,国内工业控制需求逐步恢复。国产品牌具有较强的供应和服务能力,这为中国大陆品牌在国内的替代提供了良好的机会。据芮芮工业数据,中国大陆工控品牌Q1在中国PLC、伺服等领域的国产化率,20年比19年有所上升。特别是在小型PLC领域,中国大陆品牌在Q1的市场份额20年比19年增加了3%左右,3pct是西欧品牌渗透最明显的体现。

投资建议。国家电网投资扭转了此前的下降趋势,重点关注UHV、充电桩、数字基础设施等领域的新基础设施。相关领域的建设需求有望大幅释放。同时,电网投资自主性大,主要以内需为主。疫情缓解后,未来投资规模可控。建议关注国电NARI、高萍电气、许继电气、国家电网新通、Costar等。下半年,工控行业有望延续苏醒下游需求复苏趋势,看好中国大陆品牌更强的供应和服务能力,加快国内替代。建议关注良信电气、汇川科技、正泰电气、新捷电气、宏发股份。

风险警告。电网投资低于预期;工业控制下游需求恢复低于预期。

合作伙伴

联系我们

QQ:88554388

手机:1358345888

电话:4008-888-445

邮箱:admyn@admin.com

地址:江苏省南京市玄武区玄武湖

用手机扫描二维码关闭
二维码
分享到: QQ空间 新浪微博 腾讯微博 人人网 微信

lol下注 lol下注 lol下注 lol下注 lol下注 lol下注